灵芝对机体有双向免疫调节作用。当机体在免疫功能低下时，灵芝有上调作用；当机体在过敏状态，过强时，灵芝有下调的作用。灵芝对于l 、11 及IV 型变态反应均有抑制作用，在适当剂量时可抑制抗体形成细胞的数目。
有实验表明，灵芝热水提取物无论在试管内或整体下均能抑制抗体形成细胞的数目，明显抑制绵羊红细胞引起的迟发型过敏反应及2,4 一二硝基舰苯引起的接触性皮炎和Arthu 。反应，但对大鼠的被动皮肤过敏反应有抑制趋势